中原证券：2022年1月策略：稳增长步伐加快，市场或重启反弹

投资要点: 稳增长预期增强，PMI继续回升。12月官方制造业PMI为50.3，环比上升0.2个百分点，制造业景气水平连续两个月回升。12月官方非制造业PMI为52.7，环比回升0.4个百分点，连续4个月高于临界点。12月综合PMI为52.2，与11月持平，我国企业生产经营活动总体稳定扩张。稳增长预期增强，新订单小幅回升；随着上游产品价格回落，企业补库存意愿增强，原材料库存回升较多；受到绍兴、西安等地疫情扩散，采取封闭措施影响，生产指数明显回落。大中小企业景气度继续分化，大中型企业景气继续向好，小型企业状况继续恶化。随着更多稳增长措施的出台，针对小微企业优惠政策的落实，企业整体景气度有望继续保持回升抬升。 中下游企业盈利明显改善。由于部分大宗商品价格出现回落，采矿、原材料行业对利润增长的拉动作用有所减弱，而处于中下游的装备、消费品制造业对工业企业利润的贡献增加，利润占比明显上升，上下游利润分化现象有所缓解。在消费品生产稳定恢复、价格回升等因素带动下，消费品制造业利润同比增长13.6%，较上月明显加快10.0个百分点，增速连续两个月回升。受益于出口强劲和消费复苏，纺织、服装、酒饮料、农副食