国金证券：电子行业研究：疫情抵消部分NAND产能过剩，CES关注自动驾驶、AR/VR

投资建议 半导体行业观点：因为西安疫情扩大，人流控制影响三星在西安的NAND闪存生产，根据TrendForce的研究数据，三星占全球34%的闪存市占，其中42%的产能在西安两个12英寸厂，总计达每月26万片产能，约占全球近14%的产能，我们测算这次短期封城对全球NAND供给一季度会有4-5个点的影响，抵消大半原本一季度近6%的供给过剩，我们因此认为一季度NAND闪存价格下跌趋缓，下跌趋势会明显优于市场之前的预期，利好于相关产业链的长江存储，海力士，镁光，非三星控制芯片大厂群联及封测大厂力成，沛顿，太极实业。全球芯片缺口从四季度开始逐步收窄，我们重申2022年强应用为车用，服务器用，游戏产业（元宇宙),商业笔电用半导体，我们估计这些强应用所带动的2022年芯片需求应该仍有15%以上的增长，加上我们2021年中期策略报所提出的半导体通涨持续，这将带动全球逻辑半导体行业近10个点的同比增长,全球半导体增长超过5％（包括存储器市场）（WSTS11/30/2021公布2022年营收预期8.8个点）。下两周的观察指标是台积电提供给市场的一季度营收指引，将定调对标公司的概况。 电子行业观点：2022