国联证券：食品饮料12月月报：线下饮品销售额同比表现优于食品

线下饮品端，12月东鹏和承德露露销售额同比高增延续领先马上赢数据显示12月白酒表现延续领先，销售额同环比均有提升，同比+20%，环比+11%；啤酒销售淡季销售额环比延续下滑，销售额同比+9%、环比-8%；饮料销售额同比+7%、环比-7%，重点公司中，东鹏饮料终端动销同比增速较高，主要系省内精耕渠道及新品铺货+省外加速推进全国化，扩大网点覆盖尤其提高冰冻化率，同时第二曲线产品带来销售增量。乳制品需求端未见起色，销售额同比延续下滑趋势，同比-13%、环比-6%。线下食品端，12月调味品与零食同比均受高基数影响而环比正增马上赢数据显示12月调味品销售额同比-20%，环比+10%，主因22年同期高基数。重点公司中12月千禾销售额同比增加、中炬和天味较11月降幅收窄。同时，调味品环比仍在改善，复调天味改善尤为明显。零食销售额同比-15%、环比+8%，主因春节错期影响，预计1月逐步进入年节备货旺季，环比增速有望进一步提升、同比增速有望回正。线上端，12月宠物同比表现更优而零食环比表现更优魔镜数据显示12月零食-坚果-特产线上销售额（天猫+淘宝）同比减少25.14%，环比基本持平，全年看盐津、劲仔同