天风证券：吉宏股份（002803）-深耕跨境社交电商，AI赋能拥抱发展新机遇

吉宏股份(002803)依托创意设计本源，内生外延并举，把握社交电商新机遇。吉宏股份成立于2003年，成立初期业务主要以快消品展示包装为主，主要客户包括国内乳业龙头（伊利）、日化龙头（恒安）、国内外著名咖啡品牌（瑞幸）等。2016年公司成功于深交所上市，2017年成立吉客印公司，切入B2C精准营销跨境电商业务，充分把握东南亚市场的流量红利。公司跨境电商业务主要运用AI算法进行海外用户分析、智能选品、精准定位客群后，在Facebook、TikTok等国外社交网络平台上推送广告进行B2C销售。中国电商出口发展迅猛，社交电商逐步崛起，东南亚市场潜力巨大。1）中国疫情控制得当，跨境电商具备供应链完善、相关人才充裕、运营经验丰富等优势，跨境电商出口抓住机遇迎来高速发展红利期。根据海关总署数据，2022年我国跨境电商出口总额达1.53万亿元，同比增长10.1%，2019-2022年CAGR为24.2%。2）第三方电商平台入门简单，吸引众多同类卖家涌入，但跨境电商平台的流量竞争日益加剧，流量红利接近尾声，叠加亚马逊“封店潮”带来的不利影响，平台的吸引力减弱。平台型商家GMV占比自2017年的78%降