中泰证券：杉杉股份（600884）-负极销量环比改善，剥离非核心业务聚焦主业

杉杉股份(600884)投资要点事件：公司发布23年半年报，实现营收94.7亿元，同比下降12.1%；归母净利润10.1亿元，同比下降39.0%；扣非净利润5.9亿元，同比下降58.6%。23Q2公司营收50.2亿元，同比下降12.6%，环比增长12.8%；归母净利润4.4亿元，同比下降48.4%，环比下降23.1%；扣非净利润4.2亿元，同比下降47.7%，环比增长153.2%。业绩同比下降主要系公司权益法核算的巴斯夫杉杉电池材料有限公司的净利润同比下滑较大；此外，公司负极材料和偏光片业务受行业市场环境变化影响，产品价格均同比下降。23H1公司负极材料实现主营业务收入31.6亿元，同比下降9.69%；实现净利润4.3亿元，同比增长1.03%；实现归司净利润3.8亿元，同比下降1.37%。随着下游需求环比增长以及公司逐步落实积极举措，公司负极材料第二季度销量环比显著上升，环比增长幅度超过40%，带动负极材料第二季度主营业务收入环比增长37.35%。负极产能方面，公司已经完成约70万吨石墨类负极材料的产能战略布局，包括内蒙古、四川、云南三个产能分别为10万吨（已投产）、20万吨、30万吨