天风证券：计算机行业深度研究：国产算力G端篇：地方智算接力运营商，高景气度预计持续至25年底

摘要 1、智算中心24年1-6月招投标数量同比407%，运营商占总体招标数量55.8% 24年1-6月智算中心招投标相关事件791起，相比去年同期同比增加407.1%。从招标公告看，2024年1-6月以运营商招标为主，占总体招标数量的55.8%，政府类型智算中心招标数量占比33.9%。 2、运营商：加大投资算力领域，24年运营商智算规模预计建设31.6EFlops，增速近107% 预计2024年三大运营商建设31.6EFlops智算规模，同比107%：其中中国移动2024年预计建设6.9EFlops，中国联通预计建设14.7EFlops，中国电信预计建设10EFlops。根据我们统计，截至2024年6月三大运营商距离今年规划目标仍存在18.9EFlops智算缺口。 3、地方政府：25年预计建设107.1EFlops，同比超300%，有望接力运营商成为智算建设主力军 从2023年底开始，北京、上海、安徽、重庆等多地密集发布算力相关政策，多以25年为目标建设智算算力。我们认为，智算政策集中在24年发布，由于新建智算中心需要1-2年建设周期，预计25年密集上架。根据我们测算，预计地方政府25