国海证券：共创草坪（605099）-公司深度研究：全球人造草坪龙头，多国布局产能加速扩张

共创草坪(605099)投资要点：全球人造草坪龙头，无惧扰动稳定增长。公司扎根人造草坪行业十余年，成长为全球人造草龙头企业。2021年按销量计算公司市占率18%，公司人造草坪产能位列全球第一。公司目前是FIFA（国际足联）、FIH（国际曲联）、WorldRugby（世界橄榄球运动联盟）人造草坪优选供应商，代表人造草坪质量全球最高水准。公司现有人造草坪年产能1.1亿平方米，产能分布在中国和越南两地。2022年实现营收24.71亿元，同比+7.35%，实现归母净利润4.47亿，同比+14.93%。2023Q1实现营收5.59亿元，同比-17.97%，实现归母净利润0.94亿元，同比+9.83%。人造草坪百亿市场规模，行业低渗透率有望持续扩张。2021年全球人造草坪销量3.48亿平方米，市场规模212.48亿元。据AMIConsulting，2015-2021年全球人造草坪销量CAGR为12.59%，市场规模CAGR为10.33%。随着人造草坪相对于天然草坪的性能优势、价格优势逐渐被大众认知接受，叠加体育产业相关政策推动，据AMIConsulting，预计2021-2025年全球人造草坪销量