国联证券：家用电器行业月报：刚需品类延续增长，地产出口链修复明显

7月行情复盘：小家电涨幅领跑行业，厨电照明表现较好走势回顾：7月房地产利好政策催化下，地产链后周期板块有所上涨；同时小家电出口链修复，因此小家电、厨卫电器及照明设备板块涨幅明显。7月家电板块涨幅为0.7%，在31个申万一级行业中排名第二十二，表现弱于全A行业。行业估值：2018/1-2023/7沪深300的估值处于低位，全A行业分位数存在较大分化。其中家用电器板块5年内估值分位数仅32%，处于历史低位。北上持仓：本月北上资金增持最多的标的是海信家电、老板电器和奥佳华。2023年上半年空调高景气发展，海信家电Q2业绩超预期，本月获增持2.2pct；地产宽松政策利好后周期板块，老板电器本月获增持1.6pct。基本面追踪：刚需品类延续增长，出口链修复明显白电：6月空调产销售量持续保持高景气，其中内销稳步增长，外销Q2由负转正，6月同比高增。冰箱延续4-5月趋势，产销售量同比增幅明显，Q2内外销均保持增长趋势，6月内销同比+6%，外销+34%。洗衣机产销两旺，2023年H1整体稳步增长，其中内销趋稳，外销驱动洗衣机销售量增长。清洁电器：6月扫地机内销承压，全基站款占比快速渗透，欧美外销修复。C