安信证券：家电行业动态分析：Q2重仓家电比例回升，白电增配明显

主动偏股型基金重仓家电比例环比持续回升：我们以安信家电板块分类为依据（表1），分析主动偏股型基金重仓家电的情况。Q2白电内外销率先复苏，且原材料成本红利和汇率红利持续体现，主动偏股型基金重仓家电板块的比例延续回升态势。Q2基金重仓家电持股比例为2.71%，环比提升0.71pct；Q2家电超配比例为0.62%，环比扩大0.66pct。展望后续，下半年空调消费有望延续较高景气度，且家电出口有望持续向好，家电板块基本面不断改善，家电持仓比例有望维持超配。Q2白电板块获基金增配：Q2基金重仓白电市值占基金重仓总市值的1.42%，环比+0.52pct。其中，重仓持股美的集团、格力电器、海信家电、海尔智家的比例分别环比+0.29pct、+0.16pct、+0.04pct、+0.03pct。在A股所有标的中，白电被超配0.40%，环比+0.45pct。白电板块受市场的关注度持续回升，主要因为受到渠道补库存、热夏催化终端动销向好、前期需求回补等因素推动，今年以来空调内销延续较高景气度。据产业在线数据，Q2空调行业内销量YoY+30%。后续，滞后需求持续回补，叠加地产竣工数据改善的提振作用，空调内销有望