浙商证券：轻工行业周报：家居龙头引流趋势向好、百亚股份外围提速，关注布局机会

投资要点家居：板块估值性价比凸显，龙头引流动作预期取得成效前期担忧已在定价中充分体现，板块配置性价比凸显。1）市场对明后年地产周期传导压力持续担忧。我们认为产业格局变化是核心，今年软体、定制龙头纷纷下放价格带有望提升市占，装企流量渠道增长迅猛，能把握好装企流量红利的龙头增长势头将显著优于其他友商；2）市场对“家居消费降级”过分担忧，我们认为今年部分订单流向地方性小品牌是短期现象。我们看好终端零售改善拉动Q4经营超预期。投资建议：1）推荐一二线销售占比较高的欧派家居、索菲亚、慕思股份、敏华控股、顾家家居等；2）在竣工周期下行中仍能保持成长性的个股，如品类/渠道红利仍在释放的志邦家居、智能家居细分龙头瑞尔特。造纸：浆价持续拉涨叠加下游库存较低，仍处提价期更新：1）箱板瓦楞纸节后继续走强，需求转好落地预期较强；2）本周山鹰国际更新：8月下旬以来价格及吨盈利环比提升，进口冲击边际递减，行业景气持续回升；3）本周现货浆价拉涨较强，短期支撑偏强。4）本周文化用纸旺季表现较强，浆系原纸价格稳中走强，吨盈利环比改善可期。5）本周华旺科技更新：市场对装饰纸需求成长性较为担忧，我们认为公司盈利环比有望继续