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中银证券:银行:降息点评:稳增长加码,关注LPR报价.pdf |
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1月17日央行开展7000亿元MLF和1000亿元OMO操作,MLF和OMO利率均较上期下行10BP至2.85%、2.10%。降息符合市场预期,幅度超市场预期,关注LPR报价。此次降息意味着稳增长政策加码,配合年初宽信用,同时MLF超量续作维稳1月流动性环境。本次降息有助于缓解银行负债端成本压力,促成对企业综合融资成本下行的传导,呵护银行息差。建议后续关注LPR报价变化,后续房地产和稳增长政策有望继续回暖。今年银行股影响主线仍将围绕经济、地产基本面与稳增长、地产政策。1月以来,疫情扩大和偏弱经济数据,强化经济和稳增长效力不足的担忧,影响行业表现,而稳增长和地产政策层面仍有发力空间和动力,悲观预期或将逐步修正。预计在现阶段经济和政策的预期交替变化中,行业或震荡上行。个股方面,建议关注业绩增速较快的区域性银行:如杭州银行、常熟银行、江苏银行等,核心标的持续推荐:宁波银行、招商银行、邮储银行。MLF及OMO利率下调,稳增长政策加码此次MLF和OMO利率下调,符合市场宽松预期,但下调幅度(10BP)超市场预期。我们认为稳增长政策将围绕经济波动开展,国内经济结构转型压力叠加年末散发疫情下,稳增长
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