首创证券：索菲亚（002572）-公司简评报告：坚定推进大家居战略，盈利能力持续提升

索菲亚(002572)核心观点事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收82.00亿元，同比+3.36%；归母净利润9.52亿，同比+18.54%；实现扣非归母净利润9.06亿元，同比+20.62%。点评：坚定推行大家居战略，营收表现符合预期。单季来看，2023Q1/Q2/Q3公司实现营收18.05/29.39/34.57亿元，同比分别-9.70%/+5.63%/+9.64%；实现归母净利润1.04/3.95/4.53亿元，同比分别-8.86%/+32.93%/+15.63%。面对经济形势较差的挑战，公司坚定推行“多品牌、全品类、全渠道”的大家居战略，客单价持续提升，其中，索菲亚/米兰纳/司米前三季度工厂端平均客单价同比+6.72%/+13.65%/+10.79%。未来随着整装大家居的不断深入，公司经营有望持续向好。原材料价格回落&管控优化，盈利能力提升。2023年前三季度公司毛利率同比+2.78pct至35.62%，我们认为原因在于原材料价格回落及公司自身运营提质增效。2023年前三季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别-0.02pct/+0.17pct/+0.43pct/-