华福证券：科沃斯（603486）-盈利能力稳步回升，推出新一期股权激励计划

科沃斯(603486) 投资要点： 公司发布2024年半年报： 据公司公告，2024年上半年公司实现营收69.8亿元，同比-2.4%；实现归母净利润6.1亿元，同比+4.3%；实现扣非后归母净利润5.6亿元，同比+10.2%。其中，Q2单季度公司实现营收35.0亿元，同比-10.4%；实现归母净利润3.1亿元，同比+20.7%；实现扣非后归母净利润2.7亿元，同比+23.1%。 2024H1营收总体保持稳健，盈利能力逐步回升 分业务来看，科沃斯品牌服务机器人实现营收33.97亿元，同比-3.07%；添可品牌智能生活电器实现营收33.59亿元，同比+2.42%。扫地机器人方面，公司凭借全能款产品更具竞争力的成本结构推动科沃斯品牌整体毛利率水平实现提升，2024Q2随着新品销售占比提升，科沃斯品牌毛利率较去年同期增长5.3pcts。费用率方面，24Q2公司销售/管理/研发费用率分别30.8%/4.0%/6.4%，分别同比-3.7/+0.8/+1.2pcts，在兼顾研发创新投入的同时实现了期间费用率的收缩。得益于上述有力举措，公司Q2归母净利率8.9%，同比+2.3pcts，环比+0.3pc