渤海证券：家电行业月报：12月空调出口量同比增长14%

投资要点： 近期行情回顾 12 月份，沪深 300 指数上涨 2.24%，家电（中信）行业上涨 7.32%，行业跑赢大盘 5.08 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 7。其中，照明电工及其他子行业上涨 4.01%；白色家电子行业上涨 8.52%；厨房电器子行业上涨 10.85%；黑色家电子行业上涨 3.29%；小家电子行业上涨 3.20%。个股方面，涨幅居前的有金海高科（+39.65%）、融捷健康（36.69%）、海信家电（33.72%）、太龙照明（24.97%）和聚隆科技（21.23%）；跌幅居前的有澳柯玛（-24.36% ）、英飞特（ -16.87%）、朗特智能（ -11.03% ）、天银机电（-10.01%）和顺威股份（-7.98%）。12 月家电行业整体估值较上月有小幅提升，在 30 个中信一级行业中排名中下游。从估值来看，截止到 12 月 31日，家电行业目前整体估值是 19 倍（PE-TTM，剔除负值），相较于沪深 300的估值溢价率为 141.79%。其中，白色家电板块为 15.58 倍，黑色家电板块为 21.56 倍，小家电板块为 26.55 倍，照明电工及其