民生证券：宏发股份（600885）-2023年三季度点评：盈利能力保持稳定，静待复苏趋势渐显

宏发股份(600885)事件：2023年10月30日，公司发布2023年三季度报告。2023年前三季度，实现营业收入99.3亿元，同比增长10.84%；归母净利润10.68亿元，同比增长10.33%；扣非归母净利润10.80亿元，同比增长10.30%。单Q3来看，公司实现收入32.58亿元，同比增长5.45%；归母净利润3.62亿元，同比增长4.22%；扣非归母净利润3.44亿元，同比减少11.82%。盈利能力保持稳定，23Q3毛利率36.77%，同比下降0.19pct；净利率为14.99%，同比增长0.4pct。继电器：各领域需求总体呈现复苏，但需求恢复略低于预期。1)功率继电器：23年三季度功率继电器新能源领域业务呈现增长趋势，其余包括家电等消费领域需求呈现回暖趋势，相关产品需求持续增长。2)高压直流继电器：公司高压直流继电器继续锚定中高端车载标杆客户为主，在国内外市场取得众多新项目定点，不断扩大全球竞争格局中领先优势。3)信号继电器：公司信号继电器产品除了覆盖传统安防、医疗、通信市场外，在新能源方案应用、智能灯控有较大增长。4)工业继电器：当前工业需求较为低迷，工业继电器累计出货