安信证券：国防军工：公募基金Q4军工板块持仓总市值续创历史新高，主动配置比例环比上升

公募基金 2021Q4 军工板块持仓市值创新高，主动配置持续向上 2021Q4 公募基金重仓持股中军工持股总市值 1403.77 亿元， 继 Q3 后续创历史新高，持仓比例为 4.78%，环比上升 0.85pct； 剔除军工行业被动基金及其他主题基金后，军工行业主动配置比例为 4.29%，环比上升了 1.53pct，维持高位水平， 反映公募基金主动配置军工行业个股的意愿显著加强，持续加速配置军工板块。 国企持仓占比开始回升， 军工行业持股集中度略微下降 截至四季度末， 国有企业持仓比例为 73.89%，持仓比例上升 1.58 个百分点。民参军公司持仓比例为 26.11%，环比下降。我们认为国企持仓比例持续提升或是随着国企三年改革方案的进一步落地，军工国企基本面得到改善，企业活力持续得到提升，军工国企认可度不断提升；民参军公司主营业务相对聚焦、业绩释放相对充分，预计在十四五练兵备战背景下，国企和民参军企业业绩均将得到青睐。 集中度看，军工重仓持仓前十占比 64.78%（Q3 重仓持仓前十占比68.79%），持仓前二十占比 85.19%（ Q3 持仓前二十占比 87.08%），持股集中度总