平安证券：房地产行业点评：投资销售延续下行，竣工增速转负

事项： 国家统计局公布2024年1-2月全国房地产开发投资及销售数据，其中投资额1.2万亿元，同比下降9.0%；房屋施工67亿平米，同比降11.0%；新开工0.9亿平米，同比降29.7%；竣工1.0亿平米，同比降20.2%；商品房销售面积1.1亿平米，同比降20.5%；销售额1.1万亿元，同比降29.3%；房企到位资金1.6万亿元，同比降24.1%。 平安观点： 投资延续下滑，后续压力犹存。1-2月地产投资同比降9.0%，降幅较2023年全年略有缩窄，其中东部、中部、西部、东北部投资分别同比降5.6%、10.7%、19.0%、19.1%。销售承压及资金偏紧背景下，预计全年投资压力犹存。 开工继续萎缩，竣工同比转负。1-2月新开工0.9亿平米，同比降29.7%。百年建筑网调研反馈春节后各地项目复工弱于往年同期，叠加水泥需求偏弱、价格下行，印证地产项目开工施工力度偏弱。考虑2024年地产销售或仍承压、库存去化周期不低（2月末商品房待售面积7.6亿平米）、近两年土地成交大幅萎缩，预计2024年新开工仍将延续回落，但降幅有望收窄。1-2月竣工1.0亿平，同比降20.2%。近期浮法玻璃终端需求偏