湘财证券：动力电池十二月数据点评：装机量冲高，平均带电量上行乏力

十二月中国动力电池装机量继续冲高2021年12月中国动力电池装机量26.2GWh（+102%），环比增长25.9%；2021年1-12月累计装机量154.5GWh（+143%）。十二月中国动力电池装机量继续冲高，主要是年末冲量，叠加特斯拉销量恢复。生产量远超装机量已经是常态，也是正常现象2021年12月中国动力电池生产量31.6GWh（+109%），环比增长12.0%；2021年1-12月累计生产量219.7GWh（+163%）。十一月以来，生产量与装机量之间的差距有所收敛，反映年末去库存，然而，2021年全年生产量与装机量比值仍然高达1.42，生产量远超装机量已经是常态，也是正常现象。动力电池生产量对应上游锂电材料需求，动力电池装机量则直接挂钩下游新能源汽车产销，贴近国内新能源汽车市场需求。2021年纯电动客车依然疲弱，纯电动专用车受益于政策红利纯电动客车、纯电动专用车产销受疫情影响严重，2020年装机量仅11.8GWh（-17.5%）、4.3GWh（-20.5%），同比下滑较大。2021年纯电动客车装机量9.7GWh（-17.4%），复苏缓慢，需求疲弱；而2021年纯电动专用车装机