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国金证券:能源周观点:伊朗克制回击,短期油价上涨空间不大.pdf |
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原油
油价展望:伊朗对以色列的回击较克制,短期油价上涨空间较小,布油主连或仍处于95美元/桶以下,由于地缘政治通常会反复,因此目前还不能轻易看跌,中期油价取决于地缘政治是否对原油供应产生实际影响。
本周行情:2024年4月12日,布伦特期货价(连续)为90.45美元/桶,本周下跌0.72美元/桶。WTI期货价(连续)分别收于85.66美元/桶,本周下跌1.25美元/桶。
供给端:伊拉克和哈萨克斯坦承诺将弥补此前的产量过剩,俄罗斯承诺的生产配额也将在4-6月较一季度下降35-47.1万桶/天。近期美国原油产量较稳定,暂未因油价上涨而快速增加产量。
地缘政治:伊朗和以色列之间直接爆发冲突,风险溢价仍将扩大,但由于伊朗对以色列的回击较为克制,或许低于市场预期,因此预计对油价的刺激作用较有限。目前尚无法明确看到伊以冲突对原油供应产生实际影响,证伪这种观点需要数周甚至数月的时间,若数周后伊朗仍未对关键水道进行封锁,则油价将面临回调的可能性。
天然气
气价展望:由于美国FreeportLNG液化站出现故障,短期美国天然气供应将增加,欧洲LNG供应减少,欧美气价价差扩大,该液化站故障将导致美国天然气
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