光大证券：煤炭行业债券专题研究报告之十二：下沉至主体的信用分析之内蒙古伊泰集团有限公司

内蒙古伊泰集团有限公司（以下简称“公司”）前身为成立于1988年的内蒙古伊克昭盟煤炭集团公司（以下简称“伊煤集团”）。1999年10月，伊煤集团完成产权制度改革后成立内蒙古伊煤实业集团有限公司（以下简称“伊煤实业”）； 2005年12月，伊煤实业改制为有限责任公司，并更为现名。截至2020年底，公司主要控股股东为内蒙古伊泰投资股份有限公司（以下简称“伊泰投资”），持股比例为99.64%。 资源禀赋：作为内蒙古自治区最大的地方煤炭企业，公司煤炭资源储量较为丰富，规模优势突出。具体来看，截至2020年底，公司拥有煤炭资源储量56.33亿吨，可采储量31.91亿吨。产量方面，2020年公司虽受新冠肺炎疫情、内蒙古严控煤管票限制等因素影响，原煤产量有所下降，但仍维持在高位。区位优势方面，内蒙古主要矿区地处神府东胜煤田北部，在地表条件、地质结构、煤层、瓦斯浓度等方面均有优势，开采成本与安全事故风险较低；煤炭运输方面，公司铁路输送能力和集运能力较强，为自产煤炭运输销售提供了运输保障，降低了储运成本。 经营情况：公司目前已逐步形成以“煤炭开发和销售”为主，以“煤化工、交通运输等其他业务”为辅的多元发