华福证券：立高食品（300973）-Q1业绩增长超预期，全年有望保持增长弹性

立高食品(300973) 事件：公司披露23年年报及24年一季报：23年全年公司实现营收34.99亿元，同比+20%；归母净利润0.73亿元，同比-49%；扣非归母净利润1.22亿元，同比-15%。此外，24年Q1公司业绩超预期，实现营收9.16亿元，同比+15%；归母净利润0.77亿元，同比+54%；扣非归母净利润0.68亿元，同比+40%。剔除股份支付后，实现归母净利润同比+22%，扣非归母净利润同比+11%。 23年商超渠道恢复、餐饮进度提速驱动主业快增，同时新品稀奶油放量打开增长新曲线。产品端，23年冷冻烘焙食品/奶油/水果制品/酱料/其他烘焙原材料营收分别同比+23.93%/+27.65%/-8.45%/+18.12%/-8.75%；其中，公司河南UHT稀奶油生产线投产，半年实现销售收入过1.5亿元，新品稀奶油360PRO于23年5月上市后全年累计销售收入过亿元，同时餐饮客户合作进度提速带动酱料产能利用率同比提升超10%；分渠道看，23年流通饼店渠道收入占比近55%，同比基本持平，而商超渠道收入占比近30%，同增约50%，主要系核心商超客户稳健增长，核心单品与新品销售较快；餐