信达证券：三只松鼠（300783）-目标显信心，向三年200亿进发

三只松鼠(300783) 事件：公司发布股票期权激励以及2024年员工持股计划。 ①解锁目标：目标A：2024/2025/2026年公司含税营收分别达到115/150/200亿元（24-26年对应复合增速约为32%）；目标B：2024-2026净利润达到4亿元。 ②激励数量：员工持股计划拟持有的标的股票数量不超过198.15万股，约占当前股本总额0.49%（首次认购0.45%，预留约0.05%）；股票期权数量为243.86万股，约占当前股本总额0.61%（首次授予0.55%，预留0.5%）。 ③购买价格：员工持股计划为12.01元/股；股票期权行权价格为24.02元/份。 ④摊销费用：员工持股计划，24-27年分别摊销费用703.65/974.28/378.89/108.25万元。股票期权，24-27年分别需要摊销190.6/287.26/142.85/46.19万元。 ⑤激励人员/股票来源：核心骨干96人，员工持股计划为回购专用账户。点评： 收入考核目标增速快，充分表明公司高端性价比策略牵引下的发展信心，利润目标设置或更多是为了保障对于员工的激励达成。激励数量合计占比目前总股本的1.