信达证券：煤炭开采行业专题研究：我国能源、煤炭需求中长期预测（二）

在2021年12月14日发布的《我国能源、煤炭中长期需求展望》报告中，我们对2016年以来能源消费弹性（能源消费总量增速/实际GDP增速）逐年抬升的逻辑以及后续演绎的趋势进行分析，在这里，我们补充对本轮能源消费弹性上行的拉动力进行拆分，并结合最新的2021全年经济增长和能源消费数据对2022年及以后的能源煤炭需求测算进行更新。 近两年整体电力消费弹性系数加快的进程中，二产的贡献度明显回落。2016年以来全国的电力消费弹性系数趋势抬升，2016-2021Q3年均提升0.226；近两年2020-2021Q3年均提升0.243，提升幅度加快。分产业看，在2016-2021Q3年均提升0.226中，一产、二产、三产、城乡居民分别贡献0.002、0.184、0.033、0.006，贡献度分别为1.03%、81.69%、14.81%、2.47%；2020-2021Q3年均提升的0.243中，一产、二产、三产、城乡居民分别贡献0.018、0.133、0.060、0.031，贡献度分别为7.59%、54.90%、24.65%、12.86%；由此可见，在近两年整体电力消费弹性系数加快的进程中，二产的贡献