信达证券：国药股份（600511）-2024Q1业绩符合预期，投资净收益同比增长30%

国药股份(600511) 事件：公司发布2024年一季报，2024年一季度实现营业收入121.22亿元（yoy+8%），实现归母净利润4.59亿元（yoy+11%），扣非归母净利润4.58亿元（yoy+11%）。 点评： 2024Q1业绩稳健增长，投资净收益同比增长30%。2024Q1公司业绩持续稳健增长，2024Q1公司创收121.22亿元（yoy+8%），实现归母净利润4.59亿元（yoy+11%），扣非归母净利润4.58亿元（yoy+11%）。从盈利能力上看，公司净利率同比提升0.07个百分点（2024Q1公司净利率为4.08%），公司净利率提升主要是期间费用率下降所致。2024Q1公司期间费用率同比下降0.63个百分点（2024Q1公司期间费用率为2.37%），其中销售费用率下降0.56个百分点（2024Q1销售费用率为1.66%），管理费用及研发费用率下降0.05个百分点（2024Q1管理费用及研发费用率为0.94%）。从利润构成上看，2024Q1公司投资净收益为1.05亿元（yoy+30%），占2024Q1归母净利润的23%，投资收益主要来自于公司联营企业宜昌人福（公司持股