光大证券：钢铁行业动态报告：如何通过高频数据监测基建的总量和结构趋势

基建需求波动，仍具有一定影响力：以2017年基建固定资产投资完成额占比为例：道路运输占比20%，市政设施管理占比26%，公园和景区管理占比8%，仓储占比4%，太阳能发电生产、电力供应、市容管理、防洪除涝四大项占比均在2-3%，其他各细分项占比不超过2%。故基建投资总量虽受到抑制，但其结构性变化仍会带来相关领域的投资机会。基建、地产需求总体情况维持弱势：挖机小时利用数受到使用年限、房地产基建、替代人口等方面的影响。我们倾向于认为相对于挖机销量而言，挖机小时利用数和挖机保有量是更好的推断房地产基建发展形势的指标，自2021年3月以来，挖机小时利用数处于近6年同期最低水平，且载货汽车销量自2021年7月以来降至近5年同期最低水平，显示当前基建、地产需求总体情况延续弱势。道路运输：需求处于近6年同期最低水平。石油沥青约80%用于道路建设（包括新建和维修），而2017年基建投资额构成中，道路运输业占20%，仅次于市政设施管理行业（占26.13%），石油沥青出口占比较小（2019年是8.56%），因此总体来看石油沥青是监测基建比较重要的指标。全国石油沥青装置开工率自2021年6月中旬以来大多处于5