中银证券：联合光电（300691）-新型显示、汽车业务高景气，推动公司业绩成长

联合光电(300691)公司发布2023年半年度报告。公司新型显示、智能驾驶领域业务发展态势良好，未来增长空间大。维持买入评级。支撑评级的要点扭转下滑趋势，2023上半年公司收入/利润恢复正增长。2023H1公司营收8.02亿元，同比+12.0%，归母净利润0.39亿元，同比+28.2%；扣非归母净利润0.33亿元，同比+36.1%；毛利率22.0%，同比持平；净利率4.87%，同比+0.6pcts。2023Q2单季度营收4.72亿元，同比+7.0%/环比+43.0%；归母净利润0.30亿元，同比-30.6%/环比+233.3%；扣非归母净利润0.27亿元，同比-29.3%/环比+440.0%；毛利率21.8%，同比-2.5pcts/环比-0.5pcts。净利率6.5%，同比-3.5pcts/环比+3.8pcts。主要系公司新型显示、智能驾驶领域业务发展势头良好。新型显示业务高速增长，AR/VR前景良好。2023H1公司新型显示业务实现营收同比增长45%，其中投影类产品营收同比增长97%；AR/VR方面，公司与国内知名AR/VR企业如大朋、小派、亮亮视野等合作关系推进顺利，2023H1