天风证券：食品饮料行业周报：两会临近，关注板块估值修复机会

市场表现复盘 本周（2月24日-2月28日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别+1.77%/-2.22%。具体板块来看，本周白酒（+1.64%）、乳品（+3.00%）、肉制品(+3.52%)、预加工食品(+2.37%)、其他酒类(+0.59%)、啤酒(+2.84%)、保健品(-0.75%)、软饮料(+2.42%)、调味发酵品(-0.61%)、烘焙食品(+2.99%)、零食(+4.30%)。 周观点更新 白酒：淡季酒企梳理渠道修炼内功，两会临近关注白酒估值修复机会。本周白酒板块+1.64%，其中今世缘、迎驾贡酒等涨幅靠前，近期我们注意到各头部酒企在释放“控量挺价”信号的同时，也在渠道营销上同步发力，头部酒企淡季梳理渠道、优化营销、修炼内功，或助力渠道信心加速重建，推动行业走出调整期。当前两会临近，板块估值合理偏低背景下，我们仍建议关注外部催化带来的估值修复机会，同时，基于酒企春节回款进度&动销表现，短期重点推荐：五粮液/山西汾酒/古井贡酒/迎驾贡酒/今世缘等标的。 啤酒&饮料：百威分红率大增、管理层变动，中国红牛收入略增，关注后续策略变化。本周啤酒板块涨跌幅+2.84%、软饮料+2.42