东兴证券：房地产12月月报：市场信心急需扭转，需求端政策有望加速落地

销售：商品房销售持续大幅度下滑，信心重建急需政策加码。12月份商品房销售面积同比-15.64%，前值-13.97%；销售额同比-17.78%，前值-16.31%；销售均价同比-2.53%，前值-2.71%。我们认为上月销售的短暂回暖主要是由于房企降价促销和按揭政策的放松，带来了积累需求的释放。整体的销售情况依然严峻，企业对于投资与消费者对于购房的消极态度在短期内难以逆转，销售的恢复还需要有更多需求端的政策落地。开发投资：新开工持续疲软，竣工增速回落，房企投资意愿与能力都极为低迷。12月份新开工面积同比-31.15%，前值-21.03%；竣工面积同比1.91%，前值15.41%；开发投资同比-13.91%，前值-4.30%。我们认为资金面的紧张与销售的下滑，导致房企的投资能力与意愿都面临极大的冲击，新开工的颓势短期难以逆转。虽然在“保交付”与房企年底加速竣工之下，竣工面积显着回暖，但将有限的资金投入竣工交付可能导致房企拿地与新开工的能力与意愿进一步下滑，未来的新开工与土地投资数据还将继续承压。到位资金：资金面全面承压，销售的下滑是当前行业基本面改善的最大阻碍。12月份到位资金同比-19.