海通证券：互联网金融源头行业研究-第三方支付：红海OR蓝海

互联网金融源头行业研究-第三方支付：红海OR蓝海(PDF下载)线上支付线上支付分为两种：网关支付和虚拟账户支付。网关支付是在网站上设置银行网银接口，客户支付时接入相关银行网银完成支付。虚拟账户支付的代表是支付宝，客户通过第三方支付的虚拟账户完成支付。从目前来看，虚拟账户依托电商平台和更加丰富的应用场景，有着更大的发展优势。线上支付具有开放性、低成本的特点。从流程上，线上支付与线下支付最大的不同在于不再需要转接机构（银联），这主要是因为线上支付的终端成本极低，不需要中间机构转接实现效率和成本的平衡。此外，由于没有转接机构和虚拟账户的应用，是的线上支付更具开放性，传统金融机构和银联在线上支付不具备垄断和先发优势。市场日趋成熟，支付宝优势明显。2012年我国第三方在线支付的规模大约有3.66万亿，过去7年的年均增速达到111%，目前使用互联网支付的网民数量达到2.2亿。随着线上支付应用的深入，2012年行业增速已经下滑至66%；此外行业格局也相对固化，支付宝凭借电商平台的优势占据49%的市场份额；财付通经营模式与支付宝类似，市场占有率约20%；银联主要依靠体系内优势市场份额9%；其他第三方支