民生证券：洛阳钼业（603993）-动态报告：税费拖累Q3业绩，“双子星”放量值得期待

洛阳钼业(603993)事件：2023年10月27日，公司发布2023年三季报。2023年Q1-3，公司实现营收1316.82亿元，同比减少0.6%；归母净利润24.43亿元，同比减少54%；扣非归母净利13.55亿元，同比减少71%。2023Q3，公司实现营收449.56亿元，同比增长10.5%、环比增长5.9%；归母净利润17.4亿元，同比增长50.3%、环比增长350.7%；扣非归母净利11.35亿元，同比减少8.3%、环比减少26.4%。业绩低于我们预期。单季度来看，业绩环比大幅增长，主要得益于毛利环比增长35.96亿元，但低于我们此前预期，主要是由于在途库存增加，而在途库存未确认收入（由于IXM未完成销售）却需要缴税（矿山端完成了销售）。①产量：2023Q3公司实现铜/钴产量11.74/1.78万吨，同比分别增长73%/271%；钼/钨金属产量3712/2092吨，环比分别变化-13.1%/+10.2%；铌/磷产量2593吨/32.8万吨，环比分别增长7.4%/17.9%。前三季度铜/钴产量完成年度指引中值的68.9%和75.3%，单Q3铜钴产量分别完成年度指引的28.29%