华福证券：钢铁行业周报：去库信号进一步明确，供需再平衡迎来重要窗口期

投资要点： 投资策略： 本周高炉、电炉开工率均下降，日均铁水产量周环比减少，中钢协发布《认清形势保持定力共同维护钢铁行业平稳有序发展》倡议书，强调降低生产强度和反对低价倾销。我们维持观点，即钢厂即期利润虽有所修复，但供需关系仍有待调节，短期内供给限制预计还将持续。本周五大品种钢材成材产量有所回升，消费量继续保持上升态势，螺纹钢消费继续保持回升，库存压力进一步减轻，拐点信号明确。国内方面，李强在国务院推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议上强调，扎实推进设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，着力形成更新换代的内生动力和规模效应。海外方面，美国2月核心PCE价格指数环比增长0.3%，同比增长2.8%，为近三年以来最低水平，符合预期水平，继续支持降息预期。整体来看，3月下游需求启动偏缓，供需短期发生错配，带动黑色系阶段性呈负反馈运行，对钢铁上下游企业造成一定冲击。我们认为需求在旺季呈现持续回升的确定性较强，生产端发生的倒逼减产叠加行业减产倡议取得更广泛共识，当前是钢铁供需再平衡的重要窗口期，下游钢铁需求在远近端均有较强的项目和政策支撑，对于需求恢复无需过分悲观。当