浙商证券：轻工行业周报：家居龙头22Q4业绩强韧性，关注浆厂火灾影响

投资要点家居：定制龙头业绩预告收入稳增，欧派“健康+3.0”战略发布本周部分家居企业发布业绩预告，定制Q4收入表现具韧性。零售家居：欧派、索菲亚22Q4收入增长中位数3%，表现预计优于软体；盈利端，Q4欧派受益控费&提价盈利修复、索菲亚受高费用率+减值影响大。工程家居：皮阿诺、我乐、东鹏控股受21年减值基数低影响利润增幅大。出口家居：原材料&海运影响盈利，Q4汇兑开始转亏，外需不振下不满产拖累毛利率。2-3月展望：各龙头品牌“开门红”营销活动即将陆续推出，3月315营销活动及3.19北京建博会重开，助推家居销售。23年家居龙头在疫后修复、交房向好、22年逆势开店和整家趋势下业绩改善确定性高。推荐标的（估值根据我们盈利预测及23年2月3日收盘价计算）：欧派家居（对应23年24X，Q4业绩展韧性）、顾家家居（对应23年17X，低估白马）、喜临门（对应23年16X，库存水位低）、志邦家居（对应23年15X，客单值提升可期）、索菲亚（对应23年13X，估值优势明显），并关注箭牌家居（对应23年21X，智能卫浴产品升级）。欧派“健康+3.0”战略发布。公司提出欧派健康+3.0打造全场景净醛抗菌健