天风证券：大唐发电（601991）-煤电盈利能力修复，新能源业绩贡献持续提升

大唐发电(601991)事件：2023年上半年公司实现营业收入582亿元，同比增长4.68%；实现归母净利润15.17亿元，同比增长8.43%。点评煤电燃料成本端压力减弱，上半年亏损面同比收窄煤电方面，收入端，上半年公司煤机上网电量同比增长3.96%；公司平均含税上网结算电价485.56元/兆瓦时，同比上升约6.06%。成本端，上半年国内煤价总体处于下行趋势，2023年1月-6月，秦皇岛5500混煤平仓价均值的同比涨跌幅分别为29.1%、2.7%、-24.6%、-14.8%、-21.8%和-34.5%，公司成本端压力减弱。综合来看，公司煤电盈利能力同比改善，利润总额约为-8.03亿元，亏损面有所收窄。水电方面，受来水偏枯影响，利润总额同比下滑。新能源装机规模持续扩张，上半年贡献利润总额约18亿元截至6月末，公司风电在役装机容量5,985.95兆瓦、光伏发电3,266.13兆瓦；风电在建容量2,647兆瓦、光伏在建容量1,639.19兆瓦。上半年公司风电项目核准容量1,200兆瓦、光伏项目核准容量1,839.51兆瓦，有望助力公司新能源规模持续扩张。从上半年来看，受新能源机组利用小时数同