德邦证券：医药行业周报：新活素销量高增长，被市场忽视的重磅产品

行情回顾：2023年1月30日-2月3日，申万医药生物板块指数下跌1.2%，跑输沪深300指数0.2%，医药板块在申万行业分类中排名第27；2023年初至今申万医药生物板块指数上涨6.6%，跑输沪深300指数0.4%，在申万行业分类中排名17位。本周涨幅前五的个股为睿昂基因（+25.11%）、漱玉平民（+22.63%）、西藏药业（+21.02%）、亚虹医药-U（+17.82%）、新里程（+16.46%）。新活素：急性心衰市场唯一上市生物制剂，2017年进入医保后实现6年15倍销量增长：根据《中国心血管健康与疾病报告2020概述》，中国心血管患者总人数为3.3亿，其中890万为心衰患者，近年随着人口老龄化加剧，中国心衰患者数量还有继续增长的趋势。在治疗急性心衰领域，由于可降低静脉张力（优化前负荷）和动脉张力（降低后负荷），新活素在临床上发挥着重要作用。此外，相较于其他治疗性化学药物，新活素作用更全面，同时作为生物制剂也具有生物利用度高、副作用轻微等优点，临床上优势较为明显。西藏药业的新活素2017年进入医保后快速放量，我们测算新活素销量由2016年的37万支提升到2022年约615万支左