安信证券：家电行业动态分析：Q4家电重仓比例探底，黑电、厨电率先获增配

主动偏股型基金重仓家电比例环比下降：我们以安信家电板块分类为依据，分析主动偏股型基金重仓家电的情况。Q4国内疫情防控措施优化之后，社会经历阵痛期，居民消费意愿短期承压，且地产销售疲软仍制约着大家电消费复苏；海外家电需求低迷，出口订单持续放缓。家电消费景气承压，主动偏股型基金重仓家电板块的比例探底。Q4基金重仓家电持股比例为1.52%，环比下降0.20pct；Q4家电低配比例为0.46%，环比扩大0.04pct。展望后续，疫情影响逐渐减弱、地产政策边际改善，国内家电消费有望持续复苏；欧美通胀和库存压力趋缓，海外家电消费景气有望边际改善。家电板块基本面不断改善，家电持仓比例有望触底回升。Q4白电板块获基金减配：Q4基金重仓白电市值占基金重仓总市值的0.78%，环比-0.19pct。其中，重仓持股美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、海容冷链的比例分别环比-0.07pct、-0.10pct、-0.05pct、+0.02pct、+0.01pct。白电在家电板块内部的配置比例有所下降，Q4基金重仓白电市值占基金重仓家电板块市值的51.11%，环比-5.12pct。在A股所有标的中，白电被低配0