东吴证券：苏轴股份（430418）-2024年中报点评：业绩超市场预期，海外收入快速增长

苏轴股份(430418) 投资要点 业绩基本符合预期，营收稳健增长： 2024H1公司实现营收3.58亿元，同比+17.94%；归母净利润0.74亿元，同比+33.99%；扣非归母净利润0.73亿元，同比+35.01%。公司营业收入稳健增长，主要系公司抓住自主可控和国产化替代的发展机遇，积极拓展新市场，利润增速快于营收增速主要系海外市场增量明显且毛利率高于国内市场，持续推进降本增效政策。1）单季度来看：公司Q2单季度实现营收1.91亿元，同比+20.11%，归母净利润0.41亿元，同比+22.78%。2）分业务看：2024H1轴承产品实现营收3.15亿，同比+16.09%，滚动体实现营收0.24亿，同比+41.22%。3）分区域看：2023年公司国内收入为1.91亿，同比+13.44%。海外收入持续增长，营收为1.67亿，同比+23.53%。 盈利能力持续提升，内部管控卓有成效： 1）2024H1公司销售毛利率为38.05%，同比+1.19pct；2024H1公司销售净利率为20.65%，同比+2.47pct。盈利能力持续快速提升，主要原因系：①公司坚持全球化布局，海外市场增量明显且毛