华通证券国际：有色金属行业周报：铜价大幅上涨，铝或供应过剩

本周重点事件沪铜大涨，最高突破7万元节前最后两周，沪铜出现大涨，Cu2302从1月9日开盘价64920，涨到1月19日最高71380，涨幅接近10%。铜价反映市场对宏观经济向好的预期，当前我国多省已过疫情高峰期，急症人群和重症人群开始回落，疫情结束在望，2023年的经济呈现向好的开局，铜价的上涨也反映了这一预期。2023年全球铝供需格局或转为过剩根据期货日报1月18日发布的资讯，2023年海外铝矿供应存在变数，而国内氧化铝供应压力不减，电解铝供应亦将保持一定增量，但增幅不及2022年，且随着行业利润被压缩，电解铝企业面临成本压力，或限制电解铝产能释放速度。需求方面，受地产端疲软影响建筑型材企业开工低迷，工业型材得益于光伏和汽车板块表现较好，铝线缆企业受益于电网投资，特别是特高压项目，开工率保持较高水平，而铝板带箔企业因家电、包装消费不佳开工回落。总体来看，2023年全球铝供需格局有望转为过剩，对铝价有压力，但成本支撑下期铝下行空间或受限，大概率保持低位区间振荡行情。力拓公布了2022年四季度报据上海证券报公布的资讯，力拓1月17日发布了2022年四季度生产业绩报告，力拓2022年原铝产