华西证券：家电行业周报：春节消费迅速回暖，关注“返乡潮”带动下沉市场消费升级

周度观点国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，除夕至初五共发送旅客1.74亿人次，较去年同期增长66.6%，全国高速公路总流量中小客车流量，已经超过2019年同期水平。自由出行刺激春节消费迅速回暖，电影票房、旅游出行、餐饮消费等均有明显修复。具体到家电消费，品类方面，懒人经济、健康家电、升级类家电热度高。苏宁易购数据显示，年货节启动以来，空气炸锅、破壁机、多功能料理锅等“懒人帮手”生活电器销售环比增长117%。此外，消毒柜、除菌冰箱等健康家电销售大幅提升。关注“返乡潮”带动下沉市场消费升级。春节期间低线级市场表现出强劲的增长潜力，京东《2023春节假期消费趋势》显示，与2021年春节期间相比，2023年4-6线市场成交额占比提升了10%。此外，客单价方面也有明显提升。务工人员返乡将高线城市生活习惯带回家乡，出于孝敬长辈或送礼需求等购入智能生活电器，如扫地机、洗碗机、投影仪等，我们认为将进一步加速此类改善型家电的渗透。投资建议从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不