信达证券：非银金融行业养老金融系列深度（一）：“触达最后一公里”，个人养老金扬帆起航

制度框架清晰明确，先行试点正式开启。系列制度正式发布，个人养老金制度框架加速落地。从运作模式看，个人养老金制度采取“两层账户+多种金融产品+封闭运营”的运作模式，参加基本养老保险的劳动者可自愿参加，通过建立个人养老金账户并开设对应的资金账户进行缴费，同时明确每年12000元的缴费上限。2）以账户制为基础，发展养老保障“第三支柱”，随着个人养老金制度的不断完善，税优政策的不断优化以及相关个人养老金产品种类和配套服务的不断丰富和完善，我国居民养老理念将有望从“储蓄养老”逐渐过渡到“投资养老”。截止2022年12月，我国金融机构储蓄存款余额约120.3万亿元，未来社会财富转化为长期养老资金潜力较大。银行：拥有主账户优势，牌照齐全且客户基础庞大，占据发展先发优势。参加人只能选择一家商业银行指定一个资金账户，商业银行只能为同一参加人开立一个资金账户，账户具有唯一性。银行在业务开办、账户性质、账户运行、产品管理等方面占据先发优势。养老储蓄产品：强调保本收益，灵活搭配养老理财。从产品特征看，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利