国联证券：常熟银行（601128）-业绩确定性较强的优质农商行

常熟银行(601128) 事件： 常熟银行公布23年报，23年实现营收98.70亿元，同比+12.05%，增速较前三季度-0.50PCT；归母净利润32.82亿元，同比+19.60%，增速较前三季度-1.50PCT。 信贷投放表现较好，村镇银行保持高成长 23年全年利息净收入同比+11.69%，增速较前三季度-0.79PCT。信贷投放方面，截至23年末，常熟银行贷款余额为2224.39亿元，同比+15.00%，增速较前三季度-1.67PCT，但快于金融机构整体信贷增速。增速下滑主要系当前融资需求集中在靠近政策端的基建等领域，而中小微企业仍旧面临一定的经营压力。23年全年工业企业利润总额依旧负增，加杠杆的意愿预计偏弱。从信贷结构来看：1）信贷投放依旧较为下沉。从户均贷款来看，23年全年户均贷款为42.63万元，户均规模较上半年-1.48%。2）村镇银行保持高成长。截至23年末，常熟银行村镇银行贷款余额为123.33亿元，同比+21.44%，村镇银行信贷增速较常熟银行整体信贷增速+6.44PCT。 息差受资产端影响略有承压，负债成本有所改善 常熟银行23年全年净息差为2.86%，较三季度末