中国银河：消费品零售行业：2022年全年社消规模基本保持稳定，较上年同期微降0.2%

事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2022年12月份，社会消费品零售总额4.05万亿元，同比名义下降1.8%。其中，限额以上单位消费品零售额1.71万亿元，同比下降1.3%；除汽车以外的消费品零售额为3.54万亿元，同比下降2.6%。2022年全年社会消费品零售总额为43.97万亿元，同比名义下降0.2%；除汽车以外的消费品零售额为39.40万亿元，同比下降0.4%。分析与判断2020年初的疫情致使2021年全年增速呈现出前高后低的趋势，两年均速逐步向前期区间靠拢，2022年则是受到二季度与四季度内的两轮疫情冲击，两次接近波底，出现阶段性的负增长情形。年内前两个月增速水平与疫情前（2019年）水平相当，3-5月份多地的疫情反复对整体消费形成拖累，6月随着各地复工复产的有序推进，单月消费增速延续恢复趋势并再次回正，7月回归消费淡季，单月社消虽保持正增长，但增幅出现环比收窄，8月虽仍处于相对淡季，但在上年同期低基数、消费环境改善等多重因素的共同作用下，单月增速改善显著，市场销售恢复明显加快；9月延续了恢复的态势，但考虑到近三年9-12月均处于正增长区间，前期相对高基数因此增速水平偏