信达证券：非银行金融行业：2023版人身险产品“负面清单”点评-划定人身险产品90道红线，进一步规范人身险产品开发

事件：2022年1月13日，银保监会人身险部下发《人身保险产品“负面清单”（2023版）》（以下简称“负面清单（2023版）”）。负面清单2023版总计90条，较上一版新增8条，新增内容涉及备受市场关注的增额终身寿险减保规则、投资收益率假设、定价附加费用率假设，以及养老年金产品、慈善赠药等。点评：年度频率的人身险产品“负面清单”已成为险企产品开发设计和条款审核的重要判断尺度。银保监会发布的人身险负面清单主要涉及产品条款设计、产品责任设计、产品费率厘定、产品精算假设、产品申报使用管理等重要环节，2018年5月，银保监会发布《关于组织开展人身保险产品专项核查清理工作的通知》（银保监办发[2018]19号），列明了52条人身险产品开发设计负面清单。在此之后，银保监会在2019年建立了人身保险产品通报制度，同时银保监会人身险部又先后发布2021版和2022版人身险产品“负面清单”，监管部门每年结合监管实践和通报中的典型问题调整更新负面清单，内容不断完善，其中2021年版“负面清单”内容涉及73条，2022年版增至82条，直至2023年版内容增至90条。我们认为年度频率的人身险产品“负面清单”已