东方财富证券：汽车行业2023年度投资策略：整车企业竞争进入淘汰赛，非生即死；紧跟技术趋势与国产替代，风景独好。

【投资要点】2022年汽车行业呈现乘用车强、商用车弱，新能源汽车高歌猛进的局面。2022年前11月，我国汽车销量实现2430万辆，同比+3.3%。乘用车在国家减税和消费政策支持下稳定增长，活力依旧。乘用车共销售2129万辆，同比+11.5%。面对经济下行压力、疫情影响，商用车依然处于低位徘徊态势。商用车销量实现301万辆，同比-32.1%。新能源汽车市场高速发展，渗透率增长迅速。新能源汽车销量达到606.7万辆，同比+100%，渗透率增长到25%。2023年汽车行业有望商乘并进，市场整体平稳向上，呈现弱Beta。结构上，乘用车混动、商用车环比向上趋势较强。2023年，在促进汽车消费政策、经济复苏的驱动下，汽车销量有望稳中有升，预计汽车整体市场规模将达到2760万辆，同比增长3%。其中，乘用车总销量将达到2380万辆，同比增长1.3%。随着国家政策的支持以及行业技术的发展，消费者对新能源汽车的偏好有望进一步增强。在结构上，乘用混动车、乘用车纯电动、商用车有望呈现较高的Beta，而传统燃油车将会继续下滑。整车企业将进入战国时代，非生即死，弱势企业将被淘汰。特别是近期特斯拉连续降价，结合汽车