首创证券：有色行业周报：美联储处于加息尾声，继续看多黄金

贵州电解铝厂再度减产，铝市供需双弱IMF警告23年全球三分之一经济体将遭遇衰退，拖累工业金属表现。美国12月ISM非制造业指数跌破50，美国12月时薪增速不及预期，美联储加息临近尾声预期强化，或带动美元走弱，提振工业金属。1）铝：贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求，三次影响电解铝产能预计在94万吨左右，1月国内电解铝运行产能有望跌落至4000万吨下方，同时新增复产产能暂未释放，供应方面整体处于紧缩趋势。需求端，临近假期部分中小型板带、型材企业陆续减产或放假，下游开工率下滑，铝价下跌接近成本线，下方受到成本支撑，铝市整体供需双弱，预计维持震荡走势为主。2）铜：本周铜价先抑后扬，年末库存有明显累库趋势，临近年末下游开工率料继续走低，累库有望持续。去年12月电解铜产量不及预期，近期进口铜精矿现货TC持续走低，粗铜及冷料供应依然偏紧，供应端对铜价仍有支撑。目前市场在美联储货币政策转向与全球经济可能遭遇衰退的预期徘徊，预计下周铜价高位震荡。锂市供需双弱，锂价弱势运行本周碳酸锂价格继续下跌。需求端因新能源汽车补贴退坡及年末因素而减弱，下游正极材料厂家订货积极性不高，观望情绪较浓，采购