中泰证券：钢铁行业周报：节前延续供需双弱格局

投资策略：供给方面，近期钢厂利润持续无改观，本周产量已出现明显减量，周内开始各地短流程企业陆续放假，短流程钢厂开工率和产能利用率下降，后期供给将继续下滑；需求方面，近日来终端实际用钢也逐日减少，下周开始各地项目将逐渐放假，市场交投氛围也将冷清。节前第3周五大钢材品种延续供需双弱，但从累库速度来看，相较往年，周均累库幅度明显较窄，这与今年整体供应水平持续性低位，促使钢企和商户保持低库运行有很大关系。另外，现阶段冬储进展和节奏也较为缓和，自储和刚需备库体量不大。综合来看，基本面整体趋弱运行、市场交易氛围偏淡、累库趋势延续等逻辑将延续至春节后至少4周。此外，钢厂当前对原料补库，高成本生产的同时也会积极挺价，虽然市场预期对于价格支撑较强，但节前博弈空间有限，预计下周国内钢材价格或小幅趋强运行。一周市场回顾：本周上证综合指数上涨2.21%，沪深300指数上涨2.82%，申万钢铁板块上涨2.16%。年初至今，沪深300指数上涨1.32%，申万钢铁板块上涨1.02%，钢铁板块跑输沪深300指数1.38PCT。本周螺纹钢主力合约以4125元/吨收盘，比上周下降15元/吨，幅度0.36%，热轧卷板主力合