德邦证券：医药行业周报：关注大输液量价齐升，春节前为布局医药良机

投资要点：行情回顾：申万医药生物板块指数上涨2.41%，跑输沪深300指数0.41%，医药板块在申万行业分类中排名第17；2022年初至今申万医药生物板块指数下跌18.4%，较沪深300指数跑赢1.0%，在申万行业分类中排名22位。本周涨幅前五的个股为辰欣药业（+23.65%）、济民医疗（+18.63%）、百普赛斯（+16.24%）、昆药集团（+15.93%）、*ST必康（+15.09%）。大输液板块量价齐升，23-24年步入高景气周期，低估值下高业绩弹性！1）疫情三年严重压制大输液需求，疫后复苏态势明确：疫情三年，我国医院端门急诊人次基本无增长，入院和出院人次仍未恢复到19年水平，床位使用率明显下降。受诊疗活动下滑的影响，大输液板块各公司主要品种受损严重，21年主要品种收入尚未恢复至19年水平，且22H1仍在下滑，我们判断23-24年复苏明确；2）短期疫情防控政策放开带来需求弹性，中长期看疫后复苏销量恢复，行业格局向好，提价预期带来业绩弹性，23-24年行业有望重回两位数增长：短期：防控政策放开后带来大输液产品需求弹性、行业格局向好带来提价预期，考虑到行业净利率较低，业绩弹性较大；中