天风证券：银行行业点评：地产暖风再起，银行继续受益

事件：人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，新房价格连降3个月可阶段性取消首套房贷利率下限。制度化、长期化首套房利率动态调整机制，监管继续呵护地产需求端回暖9月末，监管部门曾打出支持居民购房“组合拳”，包括：1）阶段性放宽首套住房贷款利率下限；2）通过退税优惠支持居民换购住房；3）下调首套个人住房公积金贷款利率。本次政策再次提出，新房价格环比、同比连降3个月，可阶段性调整当地首套住房贷款利率政策下限，可视为是9月政策的延续，一方面在前期政策到期的时点为政策进行了展期，将规则制度化、长期化；另一方面也体现了监管层对房地产需求端回暖的持续呵护。明确退出机制，房价回稳向上才是政策路径终点对于机制退出时点，本次监管也给予了明确，对于阶段性调整首套住房贷款利率下限的城市，如果后续评估期内新房价格同比、环比均连续3个月上涨，应下一季度起恢复执行全国统一标准。住房贷款利率政策与新建住房价格走势挂钩、动态调整，明确下调首套房房贷利率下限机制退出时点，有利于各地房地产需求侧的动态调整，“因城施策”用足用好政策工具箱；更重要的是，该条政策的隐含内容是房价回稳向上是政策退出的