天风证券：石化机械（000852）-国有油服领军企业，氢能业务前景广阔

石化机械(000852)1、油服国企业绩表现亮眼，布局氢能蓄势待发公司前身系江汉钻头厂，通过整合重组实现石油机械一体化，2020年起步入氢能装备领域；石化集团为公司第一大股东，管理层团队均具备技术背景，股权激励彰显未来发展信心。疫情后公司业绩逐步回暖，叠加国企改革逐步夯实财务管理能力，18-22年公司营收/归母净利润CAGR达12.04%/38.83%，23H1营收/归母净利润达42.64/0.65亿元，YOY+21.02%/67.03%。2、压裂设备市场未来可期，国内企业大有可为1）油服行业市场空间充足，页岩油气拉动压裂设备需求：全球勘探开发投资增长拉动油服行业发展，根据Spears&Association预测，2023年全球油服市场规模或达3225.95亿美元，YOY+19.81%；同时国内政策助力页岩油气开发，我们预计2030年为满足页岩气开采规划，所需常规压裂设备市场空间为2027.2亿元，若以电驱压裂设备替换则对应市场空间约为675.7亿元。2）国有油服主导国内市场，压裂设备市场格局稳定：中国压裂设备已实现国产化，杰瑞股份与公司行业市占率排前二，短期内较难被超越。3）公司募投