国海证券：食品饮料行业周报：茅台批价企稳回升，大众品关注业绩超预期机会

投资要点: 1、大盘整体下滑，食饮板块略承压。本周（2024/4/8-2024/4/12）一级行业中食品饮料跌幅5.66%，跑输上证综指（-1.62%）4.04个百分点。各细分行业中肉制品跌幅最小，下跌0.55%，其次跌幅较小的是软饮料和烘焙食品，跌幅分别为1.48%和1.74%。个股方面，劲仔食品（+8.06%）、一鸣食品（+6.11%）、龙大美食（+4.90%）、广州酒家（+3.82%）、惠发食品（+3.73%）等领涨。 2、白酒：茅台批价波动引发市场情绪恐慌，实际供需状况平稳。本周白酒板块下跌5.21%，主要原因是清明期间及节后，普通飞天茅台批价下跌，其中散飞批价一度下跌至2500元左右。市场纷纷寻找原因，包括淡季需求下降、调货商家信心不足、Q1发货节奏加快、53%vol375ml贵州茅台酒（巽風）投放等说法都有。在各种焦虑情绪的渲染下，叠加3月CPI数据不及预期，白酒板块整体出现明显调整。我们认为：1）淡季茅台批价走弱是正常现象。从历史经验来看，春节和中秋两大传统旺季后都会出现淡季批价的回落；2）茅台的供给源头只有茅台厂家，公司随时都能调节发货节奏来控制批价的波动空间，本周四五