民生证券：一线城市“认房不认贷”政策点评：“北上广深”购房政策放松，改善需求有望释放

2023年8月18日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，8月30日广州率先落实相关举措：居民家庭申请贷款购买商品住房时，家庭成员在本市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策，成为首个实现首套住房“认房不认贷”的一线城市，随后深圳、上海和北京纷纷接力政策。一线城市接连宣布“认房不认贷”，能释放当地积累的置换需要，对全国整体购房信心亦有提振作用。“认房不认贷”利好改善型需求，这一政策在北京和上海改善型项目销售相对较好的背景下落地，政策释放的速度和力度超预期，也体现了国家稳地产的决心。投资端政策力度决定销售向上空间，城中村改造或将释放改善类房源。我们在中期策略中提出，地产行业需要投资端政策，而《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》的出台，正要求了充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，加大对城中村改造的政策支持，目的或是刺激投资拉动经济，稳定就业和信心，改善城市面貌。城中村改造项目多位于相对核心位置，能满足现在市场主流的改善性需求，产生土地出